近幾個(gè)交易日，人民幣匯率大幅走升，并創(chuàng)下2018年6月下旬以來的新高。

    在這種情況下，由于回款周期較長(zhǎng)，不少外貿(mào)企業(yè)面臨美元貶值壓力，部分企業(yè)紛紛采取措施規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

    “今年4月份起，我們就開始做套期保值了。”浙江一家民營(yíng)化工企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴記者。該企業(yè)目前與美國(guó)、歐洲等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)有貿(mào)易往來，年貿(mào)易額約15億元，日常貿(mào)易結(jié)算涉及的貨幣近10種。受新冠肺炎疫情等因素影響，今年春節(jié)期間公司就預(yù)判年內(nèi)不確定因素增多，匯率波動(dòng)會(huì)比較大，因此復(fù)工復(fù)產(chǎn)后就開始進(jìn)行套期保值操作。

    “我們每個(gè)月收入兩三千萬美元，每個(gè)月都需要結(jié)匯?！痹撠?fù)責(zé)人介紹，現(xiàn)在遠(yuǎn)期結(jié)匯升水較多，因此對(duì)美元主要是賣出遠(yuǎn)期期權(quán)和即期結(jié)匯相結(jié)合，將期權(quán)費(fèi)補(bǔ)貼到近端結(jié)匯價(jià)格，在獲得較好的遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格同時(shí)，也提高了即期結(jié)匯價(jià)格，整體提升了結(jié)匯收益。粗略計(jì)算，通過對(duì)美元部分套期保值，每個(gè)月能夠減少約1%的匯兌損失。同時(shí)，由于公司在貿(mào)易結(jié)算中涉及貨幣較多，匯率有升有降，整體計(jì)算今年匯兌部分基本沒有什么損失。

    ..認(rèn)為，在匯率波動(dòng)增大的情況下，企業(yè)應(yīng)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，摒棄“賭單邊”思維，樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念。

    匯率雙向?qū)挿鹗?br />
    今年以來，人民幣匯率走勢(shì)先低后高，雙向波動(dòng)彈性明顯增強(qiáng)。今年上半年，受新冠肺炎疫情蔓延、全球經(jīng)濟(jì)衰退等因素影響，人民幣匯率走勢(shì)偏弱，5月底曾一度跌至近12年來的低位。不過，人民幣匯率很快止跌回升。10月份，美元指數(shù)維持震蕩，而人民幣匯率升幅擴(kuò)大，全月升值1.62%。人民幣匯率在11月6日升破6.6后，近日再度走高至6.5附近。

    “近期人民幣升值，主要是受經(jīng)濟(jì)基本面支撐?！眹?guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英近期表示，中國(guó)率先控制住了疫情，經(jīng)濟(jì)社會(huì)恢復(fù)發(fā)展，國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)今年中國(guó)將是..實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體。出口形勢(shì)良好，境外長(zhǎng)期資金有序增持人民幣資產(chǎn)，人民幣匯率在市場(chǎng)供求推動(dòng)下有所上升。

    在分析人民幣匯率此輪上漲的原因時(shí)，植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平認(rèn)為，量化寬松預(yù)期下的美元走弱支撐人民幣匯率走升。美國(guó)前三季度GDP同比負(fù)增長(zhǎng)約3.8%。為了刺激經(jīng)濟(jì)，美國(guó)不斷投放貨幣，推出量化寬松和零利率貨幣政策。與此同時(shí)，美國(guó)財(cái)政赤字升至15%以上的歷史高位，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和政府信用的擔(dān)憂。這些因素均會(huì)推動(dòng)美元貶值。從基本面看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較好。在穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)下，人民幣利率保持在合理水平。中美利差走闊也會(huì)推動(dòng)其他貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)向人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

    工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)認(rèn)為，推動(dòng)人民幣保持幣值穩(wěn)定的力量在明年還會(huì)延續(xù)：一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速全球..；二是人民幣資產(chǎn)對(duì)于全球資金的吸引力仍在持續(xù)提升；三是全球貨幣政策易松難緊，中國(guó)的利率仍然相對(duì)較高。這些因素都將對(duì)人民幣匯率形成支撐。

    匯率政策回歸中性

    近期，調(diào)降遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率、“逆周期因子”淡出使用等接連落地，在..看來，這釋放出了非常重要的政策信號(hào)，即匯率政策和監(jiān)管政策將進(jìn)一步回歸中性。

此前，中國(guó)人民銀行表示，今年以來人民幣匯率以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)雙向浮動(dòng)，彈性增強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期平穩(wěn)，跨境資本流動(dòng)有序，外匯市場(chǎng)運(yùn)行保持穩(wěn)定，市場(chǎng)供求平衡。為此，人民銀行決定自10月12日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)至0。

    10月27日，外匯市場(chǎng)自律機(jī)制秘書處發(fā)布消息稱，今年以來，我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，國(guó)際收支趨于平衡，人民幣匯率以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)雙向浮動(dòng)、彈性增強(qiáng)。部分人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)價(jià)行基于自身對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面和市場(chǎng)情況的判斷，陸續(xù)主動(dòng)將人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)價(jià)模型中的“逆周期因子”淡出使用。

    中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，這些舉措意味著匯率政策和監(jiān)管政策將進(jìn)一步回歸中性，匯率市場(chǎng)化改革將繼續(xù)深化，對(duì)于匯率波動(dòng)的容忍度也在提高，從而進(jìn)一步便利企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和依法合規(guī)的跨境資本出入。

    企業(yè)應(yīng)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

    隨著年內(nèi)匯率雙向波動(dòng)彈性明顯增強(qiáng)，有關(guān)部門和業(yè)內(nèi)..多次提醒外貿(mào)企業(yè)，應(yīng)摒棄賭匯率單邊上漲或下跌的思維，積極防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念。

    國(guó)家外匯管理局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年以來境內(nèi)期權(quán)市場(chǎng)1年期隱含波動(dòng)率平均水平在5%，.高價(jià)和.低價(jià)之間的波幅是7.5%，人民幣匯率彈性較強(qiáng)。

    從市場(chǎng)結(jié)售匯情況看，目前市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率預(yù)期保持總體穩(wěn)定，沒有形成非常明顯的單邊預(yù)期。前三季度，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為65%，較上年同期基本持平。

    文章摘自新華網(wǎng)